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導(dǎo)語：根據(jù)國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會公告，自 2025 年 5 月 14 日 12 時 01 分起，中國對原產(chǎn)于美國的進(jìn)口商品加征關(guān)稅稅率將從 34% 大幅下調(diào)至 10%，同時暫停實施剩余 24% 的加征稅率，為期 90 天。這一調(diào)整覆蓋機電、化工、農(nóng)產(chǎn)品等多個領(lǐng)域，并同步廢止 2025 年第 5 號、第 6 號公告中的加征措施。此舉被視為落實中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談共識的直接成果，標(biāo)志著兩國在貿(mào)易摩擦持續(xù)升級后首次達(dá)成實質(zhì)性關(guān)稅妥協(xié)。

4月塑料制品出口同比減少 東南亞占據(jù)出口首位

在近年外部環(huán)境動蕩不安、貿(mào)易保護(hù)主義蔓延等不利因素交織的背景下，我國塑料制品行業(yè)的外貿(mào)運行展現(xiàn)出較強的韌性。從地區(qū)分布來看，中國塑料制品的主要出口市場包括美國、歐洲和東盟等地區(qū)。從出口地區(qū)來看，4月份的出口主要集中在東南亞、南亞地區(qū)。出口目的地主要集中在華東、華南等沿海地區(qū)及部分華北和西北地區(qū)，前幾位的是浙江省、上海市、廣東省和山東省。

市場情緒轉(zhuǎn)換 價格低位反彈

近期原料聚丙烯市場先跌后漲，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明發(fā)布，市場情緒轉(zhuǎn)換，價格低位反彈。基本面，伴隨著聚丙烯檢修增多，供應(yīng)壓力尚可；在市場情緒轉(zhuǎn)換后，下游及貿(mào)易商輪番補庫，帶動生產(chǎn)企業(yè)庫存順利去化。然聚丙烯供需寬松格局難改，現(xiàn)貨漲幅不及盤面，周內(nèi)基差快速收縮。截止15日，全國拉絲均價在7282元/噸，較上周漲52元/噸，漲幅0.72%。

政策與情緒持續(xù)博弈 業(yè)者看漲心態(tài)占比50%

五一過后，PP檢修裝置增加，但市場供應(yīng)較平穩(wěn)，期貨持續(xù)下行，現(xiàn)貨市場小幅回調(diào)，成本端持續(xù)疲態(tài)，影響下游制品各行業(yè)心態(tài)。受成本端拖累，PP管材、PP無紡布、PP改性等行業(yè)對于原料補貨意向均降低，原料庫存環(huán)比下降；隨著成本端及制品價格下行，下游及貿(mào)易商對于原料補貨意向亦下降，下游整體訂單水平較前期減弱，故看跌心態(tài)占比25%左右。同時部分終端產(chǎn)品因關(guān)稅政策影響制品下游行業(yè)訂單，業(yè)內(nèi)人士心態(tài)多承壓，且后期多存觀望態(tài)勢。但中旬開始關(guān)稅暫緩舉措推動大宗商品價格上揚，在宏觀層面提振效應(yīng)下，市場心態(tài)漸趨樂觀，看漲心態(tài)占比在50%左右。

關(guān)稅政策釋放利好 聚丙烯制品開工上行

近期聚丙烯制品行業(yè)開工上漲0.33個百分點至49.83%，此行情出現(xiàn)主要受益于農(nóng)產(chǎn)品包裝需求的季節(jié)性增長，隨著夏季水果、蔬菜等農(nóng)產(chǎn)品大量上市，對塑編袋等包裝材料需求增加，帶動塑編企業(yè)開工提升；BOPP 行業(yè)開工率也提升受益于國內(nèi)包裝市場的穩(wěn)定需求，另外海外加征關(guān)稅政策放緩促使部分出口訂單回流，隨著下游開工率提升，新訂單也有所跟進(jìn)，市場整體交投氛圍明顯好轉(zhuǎn)，一改前期低迷態(tài)勢，貿(mào)易商出貨速度加快，企業(yè)采購原料積極性增強，市場活躍度顯著提升。

出口訂單邊際修復(fù) 塑編價格仍受約束

當(dāng)前盡管海外加征關(guān)稅政策放緩可能帶動部分出口訂單回暖，但國內(nèi)塑編行業(yè)產(chǎn)能過剩問題突出，企業(yè)間低價競爭激烈，利潤空間持續(xù)承壓。雖美國市場訂單回流可能性增加，有助于修復(fù)出口需求缺口，穩(wěn)定行業(yè)收入來源。從成品庫存來看，加征關(guān)稅以來導(dǎo)致塑編企業(yè)成品庫存累積增加0.51天，工廠被迫降低開工率至45%左右。若出口需求改善，庫存壓力將逐步釋放，加之轉(zhuǎn)移東南亞的訂單，預(yù)計塑編行業(yè)開工有走高可能。綜合來看，市場供需博弈下，塑編價格難有明顯波動，若需求無顯著改善，預(yù)計短期內(nèi)市場仍以窄幅震蕩為主。

關(guān)稅利好帶動 膜企訂單小幅增加

中美關(guān)稅下降并實施，PP期貨連續(xù)走高，現(xiàn)貨市場小幅上揚，石化出廠價格部分上探，成本面給予助力，部分膜企出廠價格小幅上調(diào)50-100元/噸，BOPP下游出口訂單轉(zhuǎn)好，市場對于BOPP需求增加，同時配合接貨前期訂單積極性亦增加，膜企成品庫存下降，訂單排產(chǎn)周期上漲。部分膜企對后市存看漲預(yù)期，下游出口訂單或存增加，BOPP需求跟進(jìn)存好轉(zhuǎn)，少數(shù)膜企階段時間內(nèi)暫時封盤不接。BOPP場內(nèi)供應(yīng)較穩(wěn)定，且后期華東、華北、西南等地均存新增投產(chǎn)預(yù)期，場內(nèi)供應(yīng)將繼續(xù)增加。綜合來看，關(guān)稅給予上下游利好消息或逐漸減弱，雖需求面較前期有一定好轉(zhuǎn)，但難改BOPP供需矛盾問題，短期膜價或偏穩(wěn)調(diào)整。

對于CPP行業(yè)而言，夏季是水果、蔬菜的集中上市期，當(dāng)前產(chǎn)量高、流通速度快，對包裝材料的需求顯著增加。且夏季生鮮電商、社區(qū)團購、商超冷鏈配送需求激增，推動小規(guī)格、定制化 CPP 膜包裝（如凈菜包裝、切果盒覆膜、速凍果蔬袋）用量上升，市場新單成交尚可，開工情況穩(wěn)中提升。后期隨著季節(jié)交替、端午節(jié)日提以及后期電商活動帶動，市場氛圍或有好轉(zhuǎn)。預(yù)計5月下旬，終端市場或?qū)⒂醒a貨需求，出口訂單小幅增加，但整體幅度有限。

淡季需求跟進(jìn)不足 PP無紡布價格穩(wěn)定

14日美方根據(jù)中美經(jīng)貿(mào)高層會談共識撤銷、暫停或調(diào)整有關(guān)對華加征關(guān)稅，大幅提振市場情緒，PP無紡布出口阻力減少，需求端反彈期望較高，但關(guān)稅利好傳導(dǎo)尚需時間，出口訂單尚未見顯著放量。原料端價格走高，給予PP無紡布支撐增強，淡季終端需求跟進(jìn)不足，PP無紡布市場價格穩(wěn)定。下周來看，原料端漲勢難以持續(xù)，建筑和農(nóng)業(yè)用PP無紡布需求下滑，氣溫逐漸升高，紙尿褲等衛(wèi)生用PP無紡布需求降低，預(yù)計下周PP無紡布市場或以穩(wěn)定為主。

后市預(yù)測

前期高關(guān)稅曾導(dǎo)致中國對美塑料制品出口訂單銳減30%-50%，部分企業(yè)甚至?xí)和３鲐洝４送猓呤蹆r導(dǎo)致訂單流失至東南亞國家，隨著美國關(guān)稅政策逐步放寬，聚丙烯制品行業(yè)迎來重大發(fā)展機遇。尤其是日用品、包裝材料等依賴中國供應(yīng)鏈的領(lǐng)域。在成本降低、需求激增與產(chǎn)業(yè)升級等多重利好因素驅(qū)動下，行業(yè)正步入新一輪增長周期。

據(jù)調(diào)研了解，70%日用品企業(yè)表示目前訂單暫無變化，但從業(yè)者心態(tài)好轉(zhuǎn)，期待出口訂單落實，由于前期均聚注塑類聚丙烯價格跌勢明顯，關(guān)稅政策變化后，日用品企業(yè)對原料端采購保持積極態(tài)度，均聚注塑類聚丙烯價格或?qū)⒅沟?

展望6月份，電商平臺促銷活動密集登場，疊加節(jié)假日消費熱潮，PP 注塑制品訂單有望迎來爆發(fā)式增長，需求端向好預(yù)期持續(xù)升溫。在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，即將到來的麥?zhǔn)占緦⒋碳に芫幋P 管材等農(nóng)用塑料制品的儲備需求，下游企業(yè)囤貨意愿不斷增強，為行業(yè)訂單量穩(wěn)步攀升注入強勁動力。