近日碳酸鋰現貨市場交投整體偏活躍，在現貨價格震蕩下跌的情況下，下游逢低買入。電碳主流升貼水區間基本穩定，主力合約切換至2501，市場上電碳現貨多參考主力合約2501報價。根據上海有色網數據，截至10月21日，電池級碳酸鋰現貨均價為7.35萬元/噸，工業級碳酸鋰均價為6.94萬元/噸，環比均下跌150元/噸；電碳和工碳價差維持在4150元/噸；電池級氫氧化鋰均價為6.8萬元/噸，工業級氫氧化鋰均價為6.01萬元/噸，環比均下跌80元/噸。
礦端交易偏冷，礦商仍有一定挺價，鹽廠雖有持續的原料采購需求，但由于現貨端對未來鋰鹽價格普遍偏悲觀，原料采購壓價力度較強，整體上礦端成交重心下移。
目前碳酸鋰供給整體相對寬松，近期供應壓力雖有邊際改善，但在中期趨勢不改以及產業套保需求不斷影響下，價格表現仍然呈下跌趨勢。從數據上看，碳酸鋰9月產量下降，10月排產預計仍有下滑，但值得注意的是，目前主流排產數據預測可能包含了對江西部分廠家減停產的預期，但從近兩周的周度產量數據來看，上游產量仍小幅增加，對供給釋放的減量仍有待觀察，不宜過分樂觀。
近期碳酸鋰需求整體持穩，下游采買意愿較強。在前期政策發力下，近期終端表現比較亮眼，9月電池端改善也帶動材料訂單增加，現貨商反饋下游需求略超預期，需求端存在一定的增長潛力。但“金九銀十”旺季窗口已過，后續需求好轉持續性仍有待驗證。
此外，10月以來，庫存趨勢下滑以及結構優化也支撐基本面相對穩健。根據上海有色網數據，截至10月17日，樣本周度庫存總計118701噸，冶煉廠庫存50595噸，下游庫存30123噸，其他環節庫存37983噸。廣期所倉單數量持續偏高，近期整體企穩，截至10月21日倉單總量達43439手。從數據看，目前全環節庫存總量仍偏高，但周度數據顯示庫存近期已經明顯回落，上周上下游庫存企穩，貿易環節庫存減少，整體上庫存對基本面的壓力有所緩和。
目前碳酸鋰基本面沒有發生明顯變化，前期旺季下游補庫行情已經充分消化。10月整體供給預期仍有減量，暫時也沒有看到有更多聯合減產的可能性。近期，下游排產略有改善，庫存已出現明顯回落趨勢，但從中期供需平衡來看，四季度基本面整體仍偏弱。短期來看，國內宏觀情緒再度回落，基本面改善有限，利多驅動力不足，盤面上行動力有限，短期碳酸鋰以弱震蕩為主。但須注意碳酸鋰70000元/噸以下的價格對上游部分高成本產能存在壓力，從估值角度看，做空收益比也較低，預計主力合約將在70000~75000元/噸附近運行。
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