一、 行情回顧
消化周末利好,周一滬鋅跳空高開,午后漲幅收窄,截至午盤收盤,主力合約 2411 收于 25230,漲 260,漲幅 1.04%,加權合約放量增倉,總持倉增8645 手至 222436 手。股票回購增持貸款正式落地,周末利好頻出和題材類消息刺激,LPR 年內第三次調整,下調幅度 25 個基點,風險偏好回暖。
臨近長單談判,鋅精礦 TC 費用止跌但未見回升跡象,四季度冬儲加劇煉廠對于礦端資源爭奪,部分煉廠檢修恢復但預計四季度精煉鋅環比改善有限,初級消費領域終端訂單表現平穩,天津地區環保升級改造使得訂單向中大型企業傾斜,鍍鋅開工提振,壓鑄鋅及氧化鋅環比恢復。
下游環比好轉但對于高價消化仍顯疲弱,現貨升水一路下行,社庫連續第五周累庫,局部進口鋅錠到貨較多疊加下游畏高采買,周一七地鋅錠庫存錄增 0.41 萬噸至12.59 萬噸,倫鋅則呈去庫趨勢,LME 鋅持續錄減至 24 萬噸以下,0-3 價差結構扭轉為Back,滬倫比走低。整體來看,供應瓶頸問題仍存,短期鋅價在宏觀面刺激措施提振與基本面累庫壓力顯現之間博弈,謹防高位回落風險。
二、 行業要聞
1. 2024 年 10 月 21 日 0#鋅主流成交價集中在 25310~25550 元/噸,雙燕成交于25580~25800 元/噸,1#鋅主流成交于 24240~25480 元/噸。早盤市場均價貼水10~15 元/噸為主,跟盤報價較少。第二交易時段,普通國產報價對2411合約升水 50~60 元/噸附近,高價品牌雙燕對 2411 合約升水320 元/噸附近。
2. 寧波市場主流品牌 0#鋅成交價在 0#鋅成交價在25340-25595 元/噸左右,寧波常規品牌對 2411 合約報價升水 120 元/噸,對上海現貨升水50 元/噸報價,寧波地區主流對 2411 合約進行報價。第一時間段,永昌對2411 合約報價升水 120 元/噸,麒麟對 2411 合約報價升水 120 元/噸;第二時間段,出貨不暢貿易商下調永昌升水報價至 100 元/噸。
3. 廣東 0#鋅主流成交于 0#鋅主流成交于 25200~25220 元/噸,主流品牌對2412合約報價升水 55~75 元/噸,對上海報價貼水 50 元/噸,滬粵價差維持。第一時間,持貨商對麒麟、蒙自、會澤、蘭鋅等品牌網價升水65~75 元/噸。下游消費當前處于偏弱狀態,同時鋅價上漲使得下游采購意愿降低,升水走弱。第二時段,麒麟、蒙自、會澤、蘭鋅等品牌對網價升水55~65 元/噸左右。
4. 天津市場 0#鋅錠主流成交于 25240~25590 元/噸,紫金成交于25350~25640元/噸,1#鋅錠成交于 25100~25380 元/噸附近,葫蘆島報在28820 元/噸,0#鋅普通對 2411 合約報升水 20~100 元/噸附近,紫金對2411 合約報升水130~150 元/噸附近,津市較滬市升 20 元/噸。截止午市收盤,普通品牌馳宏對 11 合約報升水 90~100 元/噸附近,紅燁對 11 合約暫無報價,新紫對11合約暫無報價,百靈對 11 合約暫無報價,西礦對11 合約報升20~30 元/噸,高價品牌紫金對 11 合約報升水 130~150 元/噸附近。
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