本周期內(nèi),OPEC原油供應(yīng)增加的預(yù)期、以及投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)以及能源需求前景的擔(dān)憂情緒升溫,導(dǎo)致油價(jià)承壓下跌。但另一方面,OPEC+仍存在調(diào)整產(chǎn)量政策的可能,原油庫(kù)存出現(xiàn)下滑,加之國(guó)際原油跌至年內(nèi)低點(diǎn)后技術(shù)性反彈也對(duì)油價(jià)起到支撐作用,近期原油整體呈現(xiàn)低位震蕩的走勢(shì)。
受此影響,原油變化率維持負(fù)向區(qū)間運(yùn)行。據(jù)測(cè)算,截至3月13日第六個(gè)工作日,參考原油品種均價(jià)為67.12美元/桶,變化率為-6.61%,對(duì)應(yīng)的國(guó)內(nèi)汽柴油零售價(jià)應(yīng)下調(diào)320元/噸。根據(jù)“十個(gè)工作日”原則,本輪調(diào)價(jià)窗口為3月19日24時(shí),本輪零售價(jià)兌現(xiàn)“三連跌”概率較大。
隨著前期復(fù)工的部分煉廠提負(fù)至正常水平,山東地?zé)掗_工率上漲,主營(yíng)煉廠開工相對(duì)平穩(wěn),國(guó)內(nèi)資源供應(yīng)量有所增加;同時(shí)剛需復(fù)蘇緩慢,業(yè)者消庫(kù)之余按需購(gòu)進(jìn),市場(chǎng)購(gòu)銷氣氛不甚理想。步入中旬,主營(yíng)單位銷售壓力漸增,多加大優(yōu)惠力度出貨為主,故本周國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格繼續(xù)下探。監(jiān)測(cè)全國(guó)指數(shù)顯示,本周92#汽油指數(shù)均值為8522,環(huán)比下跌163;95#汽油指數(shù)均值為8741,環(huán)比下跌149;0#柴油均值指數(shù)為7308,環(huán)比下跌70。
后市來看,市場(chǎng)的不確定性開始增加,原油后續(xù)或延續(xù)低位震蕩態(tài)勢(shì);原油變化率維持負(fù)向運(yùn)行,成品油零售端大概率迎“三連跌”。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)方面,后續(xù)地?zé)掗_工率延續(xù)穩(wěn)中小漲,同時(shí)主營(yíng)煉廠因檢修,開工率或有下滑,兩相作用下,國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)資源供應(yīng)預(yù)計(jì)變化不大。成品油剛需復(fù)蘇緩慢,冷空氣南下初期,北方多省市仍會(huì)迎來大范圍雨雪和降溫天氣,或繼續(xù)拖累汽柴需求;不過隨著兩會(huì)結(jié)束,戶外項(xiàng)目開工率有所提升,或緩和部分柴油需求端利空影響。由于近期汽柴“墻頭草”式行情表現(xiàn),中下游業(yè)者交投維持剛需,對(duì)于后市看法偏謹(jǐn)慎,對(duì)于補(bǔ)倉(cāng)可能性多延后至月底附近。
消息面及基本面方向性指引偏空,隨著近期原油震蕩走低,加工成本下降,汽柴反彈支撐不足;不過考慮后續(xù)二季度檢修增多,市場(chǎng)資源或有趨緊可能,汽柴油底部空間同樣有限,預(yù)計(jì)近期汽柴油低位資源窄幅波動(dòng)為主,高位延續(xù)趨弱下行以貼合市場(chǎng)。不確定性增加,消息面及基本面延續(xù)偏空運(yùn)行,但社會(huì)商業(yè)庫(kù)存偏低仍對(duì)市場(chǎng)形成支撐。市場(chǎng)對(duì)于二季度供應(yīng)多持趨緊預(yù)期,建議中下游業(yè)者根據(jù)自身剛需,謹(jǐn)慎補(bǔ)貨。
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